科迪乳业被河南国资接管，但可能错过了翻身的黄金期|赵界面新闻编辑|向被摘牌一年，河南乳业公司科迪乳业完成破产重整。新东家是商丘开发投资实业投资有限公司和河南农投实业投资有限公司组成的共同投资方，投资方已于今年4月签署了重组投资协议。据调查，商丘发展投资集团有限公司通过其全资子公司商丘发展投资实业投资有限公司拥有河南科迪乳业有限公司39.04%的股权，为实际控制人。商丘开发投资产业投资有限公司隶属于商丘开发投资集团，是商丘国有企业。根据科迪乳业(代码NQ:400131)披露的信息和公告，科迪乳业近期发生了管理层变动。新任董事长为李，曾任商丘市金融工作局党组成员、副局长。根据重组投资协议，重组投资方参与科迪乳业重组，并能够有条件接受科迪乳业股份，共计约2.84亿股。受让股份的条件包括提供偿债资金、免除债权、提供流动性支持以及利用自身资源和优势支持科迪乳业公司业务发展。其中，偿债资金拨备为投资人支付至科迪乳业管理人账户的约1.6亿元，用于支付破产费用、普通债务、员工债权、税收债权、财产担保债权等。同时，重组投资方向科迪乳业发出债务豁免通知，无条件豁免对科迪乳业的普通债权约8.5亿元，计入科迪乳业资本公积金，作为股权交易进行股份转让。重组投资方将根据科迪乳业的实际经营情况和后续发展情况提供流动性支持，确保科迪乳业各项业务的可持续发展。根据重组投资协议，科迪包括2.3亿元财产担保债权、3000万元员工权益、1200万元税收债权、39.4亿元普通债权。投资人针对不同的债权提出了自己的和解方案，均获通过。以上种种都意味着科迪乳业得到了短暂的喘息。在正常的经营运作下，按照偿债计划逐年还债，最终获得重生。图片来源:视觉中国至此，科迪从一家奄奄一息的私企转型为国企。目前，科迪乳业的透明袋奶、麦香奶等经典纯牛奶产品在JD.COM、天猫等平台正常销售，其中透明袋奶在天猫的月销量超过1000份。科迪其实从成立初期就赶上了当地乳业大发展的红利期。科迪乳业成立于2005年。在科迪乳业之前，科迪集团比较出名的产品是速冻产品。“卖饺子，卖饺子，科迪的饺子圆圆的。”这则1997年出现在央视的广告，是大众对科迪集团的第一印象。随着2000年后乳制品市场的蓬勃发展，相比市场增长缓慢、毛利较低的冷冻产品，乳制品的发展空间更大。科迪进入乳制品市场，赶上了2002-2010年常温乳制品的快速发展，将乳制品销往河南以外的市场。科迪乳业的亮点时刻是2015年登陆深交所的时候。上市后，科迪乳业2017年实现最高营收10.3亿元。但在2018年，科迪乳业原董事长张庆海曾表示，未来3-5年科迪乳业的营收目标是翻番，要把科迪乳业打造成为与蒙牛、伊利比肩的“中央乳业航母”，并为此开始了盲目扩张。然而，2019年，科迪已经陷入拖欠员工工资和经销商货款的危机，当年营收跌至5.6亿元。2020年12月，由于控股股东过度投资扩张和高额股票质押的影响，资金链断裂，债务危机严重。科迪乳业披露关于控股股东申请破产重整的提示性公告，科迪乳业进入破产重整期。2022年科迪乳业营业收入6.31亿元，同比增长6.69%，净利润-14.64？亿元，同比下降2321.83%。科迪乳业解释称，这主要是由于报告期内破产重组，根据会计准则对其他应收款和固定资产计提减值损失。扣除非经常性损益后的净利润-3546.23？万元，较同期亏损1.4亿元有所收窄，主要是报告期内供销逐步规范，销售额增加，成本得到有效控制。根据科迪乳业的2023？根据年度财务预算报告，新科迪乳业制定了2023年的经营目标，营业收入7.3亿元至8.2亿元，同比增长15%至30%，净利润3000万元至5000万元。这个目标似乎相当激进。乳业分析师宋亮向界面新闻分析道。科迪的市场以河南为主，河南是人口大省，理论上仍有扭亏能力。然而，科迪面临巨额外债，需要国有输血。在激烈的竞争和奶价的持续下跌下，科迪乳业可能已经错过了扭亏为盈的最佳红利期，因为市场竞争已经到了顶峰，无论是常温产品还是低温产品。"许多地区的乳制品都处于过剩状态."在科迪乳业关于投资者关系的问答中，科迪表示，2023年加快奶源基地的恢复建设，可以大大加强公司对奶源的自主控制，降低原奶供应成本。但问题是，随着原奶价格下行，不利于原奶占比高的企业降低成本。此外，经过几年的信用危机，如何重新树立品牌在经销商和消费者心中的形象，也是科迪乳业需要直接面对的挑战。